Le Conseil d’administration du Fonds monétaire international (Fmi) a approuvé un décaissement de 30,55 millions de Dts (environ 42,1 millions de dollars) en faveur de Madagascar au titre de la facilité de crédit rapide (Fcr). Il s’agit d’aider les autorités à satisfaire leurs besoins urgents de financement de la balance des paiements. La demande des autorités fait suite à un premier décaissement d’un montant équivalent (30,55 millions de Dts, soit environ 42,1 millions de dollars) au titre de la Fcr, qui a été approuvée par le Conseil d’administration le 18 juin 2014.

Le Conseil d’administration a également été informé de l’approbation par la Directrice générale d’un programme de référence de six mois, portant sur la période allant jusqu’à fin mars 2016. Ce programme a pour but de guider la mise en œuvre des politiques, de renforcer les capacités locales, et d’établir des antécédents plus solides. La démonstration d’une capacité soutenue de réformes est une condition préalable à une demande future d’accord au titre de la facilité élargie de crédit (Fec). L’association du programme de référence et du décaissement au titre de la Fcr devrait aussi catalyser l’aide financière extérieure en 2015 et 2016. La conjoncture économique reste difficile. La reprise qui a vu le jour en 2014 n’a pas pris davantage d’ampleur en raison de la forte baisse des cours des produits de base, de chocs climatiques et de faiblesses structurelles profondément ancrées. Dans ce contexte, l’investissement privé est aussi resté faible. La croissance devrait atteindre 3,2 % en 2015, et l’inflation en fin d’année se limiter à 7,9 %.

Conditionnalités

Afin de bénéficier les financements des bailleurs de fonds traditionnels et ne pas courir vers le financement parallèle, Madagascar doit suivre les conditionnalités des bailleurs. Pour le fonds monétaire international, la mobilisation des ressources internes ainsi que la maîtrise des dépenses figurent dans ses exigences.

« Pour améliorer la qualité des dépenses, les autorités vont éliminer les subventions inefficaces aux carburants et réduire la nécessité de recourir aux transferts aux entreprises publiques déficitaires, notamment la compagnie d’énergie Jirama et Air Madagascar. Les autorités vont aussi prendre des mesures pour éviter l’accumulation de nouveaux arriérés intérieurs et pour apurer les arriérés existants dans les plus brefs délais. La recapitalisation en cours de la banque centrale, la révision de son cadre juridique, et une gestion plus volontaire de la liquidité bancaire renforceront la capacité à maintenir la stabilité des prix et du secteur financier », note le Fonds monétaire international.

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