Le financement du déficit budgétaire par le système bancaire continue d’augmenter. Les créances nettes sur l’Etat (Cne) du système bancaire se sont alourdies de 133,6 milliards d’ariary sur le premier trimestre de l’année 2015, dont plus de la moitié concerne la Bcm (Banque centrale de Madagascar). Sur la même période de l’année dernière, la hausse a été beaucoup moins marquée, soit 62,0 milliards d’ariary.

Depuis fin 2014, en raison de la mobilisation de ses dépôts, les Cne de la Bcm se sont alourdies de 79,5 milliards d’ariary, contre 28,6 milliards d’ariary sur les trois premiers mois de l’année précédente. A fin 2014, les dépôts de l’Etat auprès de la Bcm s’élevaient à 266,7 milliards d’ariary, dont 149,6 milliards d’ariary relatifs aux dépôts en devises après, d’une part, les décaissements des aides budgétaires, totalisant 321,0 milliards d’ariary en décembre 2014 et, d’autre part, les règlements de diverses dépenses et d’une partie des arriérés intérieurs.

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