En 2013, la part de Madagascar dans les IDE entrants en Afrique s’est stabilisée à 1,1% et reste loin de sa performance enregistrée avant le début de la crise politico-économique en 2009. Dans un environnement économique qui reste difficile, les flux d’investissement direct étranger (IDE) à destination de Madagascar ont été évalués à 428 M€, soit une baisse de 32,2% par rapport à l’année précédente, d’après la publication de la mission économique de l’Ambassade de France.

En 2013, Les secteurs des activités financières, extractives et des télécommunications ont regroupé près de 80% du flux d’IDE. Avec des flux de 95 M€ répartis essentiellement dans le secteur des activités financières et des activités de fabrication, la France se classe au 2ème rang des investisseurs après l’Ile Maurice. Avec des stocks de 698M€, la France se positionne au 3ème rang après le Canada et le Royaume-Uni, deux pays investisseurs dans le secteur minier.

IDE en baisse

En 2013, le flux d’IDE à destination de Madagascar s’est élevé à 428 M€, soit une baisse de 32,2% par rapport à l’année 2012. La baisse prononcée des IDE en 2013 s’explique notamment par l’entrée en phase d’exploitation des deux grands projets miniers de Madagascar et par le manque de confiance des investisseurs face à l’instabilité juridique du pays. Les investisseurs sont dans l’attente de la mise en place de réformes, en particulier au niveau de l’assainissement du climat des affaires (Classement Doing Business 148ème/189 pays en 2014, 166ème en 2015 et 164ème en 2016). Le stock d’IDE représente une part croissante du PIB, soit  59% en 2012 et 61% en 2013, contre 46 % en 2009.

Répartition

Le flux d’IDE dédié aux activités financières continue de se renforcer (+2,5%) après une forte hausse en 2012 (+116,5%), tandis que celui dédié au secteur des activités de l’agriculture et de l’élevage enregistre une hausse de 116%.

En 2013, les activités extractives ont généré 79 M€ de flux d’IDE (18,5% des flux totaux), soit 69% de moins qu’en 2012. Le secteur minier, qui tire la croissance du pays depuis une dizaine d’années, représente la première source de revenus d’exportation et un apport fiscal considérable. Les professionnels ont fait part de leur inquiétude quant à la refonte actuelle du code minier qui, selon eux, constitue pour les investisseurs un recul en termes de sécurisation juridique et globalement d’attractivité de Madagascar.

Top 5

En 2013, les 5 premiers investisseurs sont l’Ile Maurice (120 M€), la France (95M€), le Canada (48 M€), le RoyaumeUni(17 M€) et la Chine (9 M€). La forte diminution des flux d’IDE en provenance du Canada, du Japon et de la Corée du Sud s’explique par l’arrivée en phase d’exploitation du projet minier d’Ambatovy sur lequel leurs investissements étaient concentrés. Depuis 2005, la Chine se classe en moyenne au rang de 5ème fournisseur d’IDE à Madagascar. En 2013, le poids de son flux d’IDE est passé de 2,1% contre 4,4% en 2012, et est principalement lié aux branches « activités fabrication » (82%), « activités extractives » (16,2%) et « construction et BTP » (1,7%). Par contre, son stock d’IDE (110 M€) a été multiplié par six sur les six dernières années, la présence des investisseurs chinois ayant été marquée par l’octroi du permis Wisco (projet de 4 Md$) pour l’exploitation du fer  dans la partie ouest du pays.

Présence françaises

Avec 95 M€ de flux d’IDE en 2013, la France a vu le montant de ses flux baisser de 37% par rapport à 2012. Deuxième pays émetteur de flux d’IDE à destination de Madagascar après l’Ile Maurice, la France reste également détentrice du stock d’investissement le plus diversifié. Les intérêts français se concentrent essentiellement dans les activités financières (75%) avec des entreprises comme le Crédit Agricole-BNI, la BFV Société Générale et la BPCE-BMOI, et dans le secteur des activités de fabrication et l’immobilier et services aux entreprises.

Sur les 698 M€ de stock d’IDE français à Madagascar, La France se classe en 3ème position après le Canada (1,05 Md€) et le Royaume-Uni (829 M€) dont les investissements ont été tirés par les deux gros projets miniers (Sherritt Ambatovy et QMM Rio Tinto). La France est talonnée par l’Ile Maurice (612 M€), et la Corée du Sud (483 M€), cette dernière étant actionnaire à hauteur de 27,5% d’Ambatovy, l’un des plus grands investissements miniers (7,5 Md$) réalisés en Afrique subsaharienne. A souligner qu’en raison d’un environnement des affaires qui reste largement perfectible, la quasi-totalité des IDE sont le fait d’entreprises déjà implantées sur le sol malgache.

Recueillis par FR