D’après le rapport du Fonds monétaire international sur la facilité de crédit élargie (Fec), avec plus d’investissements financés par des ressources extérieures, la hausse du déficit courant devrait être modérée, passant de 2 % du Pib en 2015 à 4 % en 2019. Une évolution défavorable des prix des principaux produits d’exportation (nickel, vanille) pèseront davantage sur le solde des transactions courantes de Madagascar. Les déficits devraient être essentiellement financés par des emprunts concessionnels auprès du secteur public et par des flux d’Ide, lesquels devraient bénéficier des embellies du climat des affaires. Grâce à un effort d’investissement soutenu du secteur privé (Ide, notamment), les capacités de production et d’exportation devraient s’accroître à moyen terme, et la viabilité extérieure demeure confortable. Les flux financiers entrants, complétés par l’aide du Fmi, permettront de consolider la couverture des réserves sans entraîner de tensions sur le front monétaire ; la couverture devrait représenter 3,6 mois d’importations en 2019 (contre 2,9 mois fin 2015), et rentrer ainsi dans la fourchette optimale de réserves.

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